周期股彎腰 白酒醫藥股抬頭 誰能在9月笑到最后? 2021-09-18 08:41 科德投資
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  • 本周滬指和創業板指連續回調,而周期股不改強勢格局,連持續低迷的石油股也是連續走高,與能源股走高形成反差的是,消費等過往的白馬股卻整體走低。結構性行情下,該如何把握輪動的方向,該持有高景氣度的順周期板塊還是轉向低估值方向,是選擇大盤還是小盤,成長還是價值?

     

    對于近期行情,巨豐財經向資深投顧進行了采訪。

     

    1、A股的風格轉換一直是熱議的話題,過去高增長不管是穩定還是不穩定的消費、醫藥、中證1000和創業板等板塊漸漸失去了光輝,而高股息低增長的金融地產機械等板塊逐步走高,以及低增長不景氣的有色鋼鐵煤炭等板塊紛紛逆襲,如何看待高低轉換,以及資金這種選擇?

     

    巨豐投顧郭一鳴:首先,并非全面寬松以及經濟增速放緩趨勢下,市場結構性行情明顯;其次,連續上行之后市場迎來估值出清,高估值品種迎來調整,而低估值標的則得到資金新的青睞;第三,市場以行業景氣度為主基調,尋求中報之后的相對確定性??傮w看,基本面支撐下,市場向好趨勢未變。但經濟增速放緩擔憂下,棄高就低成為市場主流。

     

    2、因大宗商品市場接連上漲,A股有色金屬板塊連續走高,如何看待這種資金推動下的牛市?能維持多久?

     

    巨豐投顧朱華雷:大宗商品價格持續上漲,主要由兩方面因素決定,一方面是全球經濟復蘇預期,另一方面是金融市場流動性,兩者共同作用推升有色金屬價格持續上漲,在價格上漲因素催化下,有色金屬板塊迎來階段性走強,這種資金驅動下的結構性牛市,若在基本面和政策面發生改變下,結構性牛市行情將發生變化。

     

    3、近期恒大的負面消息充斥在抖音,對于恒大地產面臨的困境將對市場造成哪些影響?是意料之中還是意料之外?將對整個房地產產業鏈形成哪些影響?

     

    巨豐投顧丁臻宇:恒大全面暴雷,對房地產行業,對上下游行業都有比較大的負面影響。債務危機導致恒大無法及時支付上游工程款和建筑材料款項等,將對上游公司形成經營壓力;信用危機將導致恒大無法及時交付房產甚至無人再買恒大的樓盤,這將影響家電、汽車等下游大消費行業。

     

    4、茅臺中秋國慶雙節預計投放7500噸,大約1500萬瓶,將對茅臺股價和競品產生什么影響?另外茅臺走勢與美債相關系很高,而近期出現背離,如何看待這種情況?

     

    巨豐投顧趙玲:目前市場對于消費股的殺跌確實有點過了,根據茅臺與美債的相關關系來看,消費股有反彈的需求。從雙節投放1500萬瓶來看,這個投放量還是比較大的,不過由于茅臺為高端品牌,因此茅臺加大投放量或將對同樣定位高端品牌的五糧液和瀘州老窖會產生影響。但由于雙節總體需求量比較大,因此最終影響可能較為有限。

     

    快問快答:

     

    1、格力電器迎來30元時代,多次回購之后難阻股價下跌,甚至融資盤面臨強平風險,怎么看待格力電器的下跌?

     

    答:格力電器股價的下跌,主要是基本面的變化以及預期的降低。比如多元化發展不及預期,互聯網銷售對于公司的沖擊、外部環境的變化對于公司主業發展的壓力等。

     

    2、消費和白酒等白馬股為何跌跌不休?除了估值難談低估,以及社零數據大幅下跌之外,是否還有其他因素?

     

    答:市場估值出清之下,白酒等消費迎來集體性的下跌。而具體看,出了低估高企以及社零數據走低之下,資金的調倉換股也是主要的原因。

     

    3、上游猛漲,下游猛跌,對于中游的制造業來說,該怎么破?

     

    答:中游制造業,應該是“開源節流”:一方面通過積極擴大產能,提升產品質量和檔次等平滑原材料成本上行的壓力;另一方面,可控制管理費用以及提高運營效率等多方面進行對沖。

     

    4、歷來A股就有量化投資,為何最近被反復提及,今年量化私募跑贏公募說明什么?將對市場產生哪些影響?

     

    答:量化投資的規模和交易量已經大到可以影響整個市場了,自然會引起多方重視。曾經的量化投資也對市場產生了巨大的沖擊,比如20138月份的光大烏龍指事件。量化私募跑贏公募,說明A股的結構性行情愈演愈烈,公募那種買入并持有的方式已經越來越難賺錢。如果不加以約束,那么市場上的量化投資會越來越多,那么過去若干年的去散戶化運動將宣告失敗,市場將趨于無序波動狀態,對于資本市場的穩定發展不利。

     

    5、本周iPhone13新品發布,其中128G版本價格下調800元,如何看待iPhone13的市場前景,以及對A股電子股的影響?

     

    答:iPhone13新品發布將對A股的消費電子板塊帶來提振,但價格下調意味著成本將有轉嫁,這將壓縮蘋果產業鏈的利潤空間,不利于公司估值的提升。

     

    6、中遠??厣习肽陜衾仍?/span>32倍,半年賺了過去十年的錢。海運景氣度未來會高歌猛進還是會盛極而衰?

     

    答:海運是20年一個大周期,其中大約6年又是一個小周期。從目前來看,海運處于大周期向上,但是小周期面臨調整的局面。未來一段時間,可能海運價格不會繼續上漲,但是海運的利潤總額會因為長期協議訂單的放量而提升,如果預期兌現,公司的業績仍有高點。

     

    7、光伏建筑一體化產業鏈,有哪些投資機會?

     

    答:建筑光伏可分為BAPVBIPV(光建一體化)。BIPV強調光伏組件的建材與建筑渾然一體,在觀賞性、安全性、環保方面都有一定優勢,是未來發展方向。BIPV產業鏈上游主要生產光伏組件,組件按照技術路徑不同可分晶硅和薄膜兩類,其中晶硅以硅料為原材料,而薄膜主要以硅材料或者碲化鎘等作為原料。涉及的主要上市公司有隆基股份、東方日升、天合光能等。BIPV產業鏈中游則負責將上游的組件接入建筑材料中,形成BIPV產品。其中,光伏屋頂是市場份額最大的BIPV產品,占到BIPV總收入約60%。主要涉及公司有晶科能源、天合光能、正泰電器等。

     

    8、A股連續40多天成交額超萬億,A股巨額成交量從哪兒來?

     

    答:A股成交量連續破萬億大關,這里面既包括北向資金,也包括百億私募和公募基金,同時也涵蓋二級市場的其他金融結構,如:養老金、社保、險資、企業年金等,當然也包括散戶資金和基金背后的量化金融產品資金。

     

    9、世界互聯網大會將于9月底舉行,哪些細分領域會被提及?

     

    答:目前互聯網已經進入人們生活的方方面面,目前的投資機會主要集中在網絡安全這一方面,可以重點關注。

     

    10、綠色低碳最近被屢次提到,如何看待煤化工對石油化工替代的解決方案?這其中有哪些投資機會?

     

     

    答:煤化工可以作為未來的方向,但成本過高制約了煤化工對石油化工替代的發展。投資機會上,由于油價上漲,目前可關注有煤化工產能的企業。

     

     (文章來源:巨豐財經)

    風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。市場有風險,投資需謹慎。
投資報告
周期股彎腰 白酒醫藥股抬頭 誰能在9月笑到最后?
2021-09-18 08:41

本周滬指和創業板指連續回調,而周期股不改強勢格局,連持續低迷的石油股也是連續走高,與能源股走高形成反差的是,消費等過往的白馬股卻整體走低。結構性行情下,該如何把握輪動的方向,該持有高景氣度的順周期板塊還是轉向低估值方向,是選擇大盤還是小盤,成長還是價值?

 

對于近期行情,巨豐財經向資深投顧進行了采訪。

 

1、A股的風格轉換一直是熱議的話題,過去高增長不管是穩定還是不穩定的消費、醫藥、中證1000和創業板等板塊漸漸失去了光輝,而高股息低增長的金融地產機械等板塊逐步走高,以及低增長不景氣的有色鋼鐵煤炭等板塊紛紛逆襲,如何看待高低轉換,以及資金這種選擇?

 

巨豐投顧郭一鳴:首先,并非全面寬松以及經濟增速放緩趨勢下,市場結構性行情明顯;其次,連續上行之后市場迎來估值出清,高估值品種迎來調整,而低估值標的則得到資金新的青睞;第三,市場以行業景氣度為主基調,尋求中報之后的相對確定性??傮w看,基本面支撐下,市場向好趨勢未變。但經濟增速放緩擔憂下,棄高就低成為市場主流。

 

2、因大宗商品市場接連上漲,A股有色金屬板塊連續走高,如何看待這種資金推動下的牛市?能維持多久?

 

巨豐投顧朱華雷:大宗商品價格持續上漲,主要由兩方面因素決定,一方面是全球經濟復蘇預期,另一方面是金融市場流動性,兩者共同作用推升有色金屬價格持續上漲,在價格上漲因素催化下,有色金屬板塊迎來階段性走強,這種資金驅動下的結構性牛市,若在基本面和政策面發生改變下,結構性牛市行情將發生變化。

 

3、近期恒大的負面消息充斥在抖音,對于恒大地產面臨的困境將對市場造成哪些影響?是意料之中還是意料之外?將對整個房地產產業鏈形成哪些影響?

 

巨豐投顧丁臻宇:恒大全面暴雷,對房地產行業,對上下游行業都有比較大的負面影響。債務危機導致恒大無法及時支付上游工程款和建筑材料款項等,將對上游公司形成經營壓力;信用危機將導致恒大無法及時交付房產甚至無人再買恒大的樓盤,這將影響家電、汽車等下游大消費行業。

 

4、茅臺中秋國慶雙節預計投放7500噸,大約1500萬瓶,將對茅臺股價和競品產生什么影響?另外茅臺走勢與美債相關系很高,而近期出現背離,如何看待這種情況?

 

巨豐投顧趙玲:目前市場對于消費股的殺跌確實有點過了,根據茅臺與美債的相關關系來看,消費股有反彈的需求。從雙節投放1500萬瓶來看,這個投放量還是比較大的,不過由于茅臺為高端品牌,因此茅臺加大投放量或將對同樣定位高端品牌的五糧液和瀘州老窖會產生影響。但由于雙節總體需求量比較大,因此最終影響可能較為有限。

 

快問快答:

 

1、格力電器迎來30元時代,多次回購之后難阻股價下跌,甚至融資盤面臨強平風險,怎么看待格力電器的下跌?

 

答:格力電器股價的下跌,主要是基本面的變化以及預期的降低。比如多元化發展不及預期,互聯網銷售對于公司的沖擊、外部環境的變化對于公司主業發展的壓力等。

 

2、消費和白酒等白馬股為何跌跌不休?除了估值難談低估,以及社零數據大幅下跌之外,是否還有其他因素?

 

答:市場估值出清之下,白酒等消費迎來集體性的下跌。而具體看,出了低估高企以及社零數據走低之下,資金的調倉換股也是主要的原因。

 

3、上游猛漲,下游猛跌,對于中游的制造業來說,該怎么破?

 

答:中游制造業,應該是“開源節流”:一方面通過積極擴大產能,提升產品質量和檔次等平滑原材料成本上行的壓力;另一方面,可控制管理費用以及提高運營效率等多方面進行對沖。

 

4、歷來A股就有量化投資,為何最近被反復提及,今年量化私募跑贏公募說明什么?將對市場產生哪些影響?

 

答:量化投資的規模和交易量已經大到可以影響整個市場了,自然會引起多方重視。曾經的量化投資也對市場產生了巨大的沖擊,比如20138月份的光大烏龍指事件。量化私募跑贏公募,說明A股的結構性行情愈演愈烈,公募那種買入并持有的方式已經越來越難賺錢。如果不加以約束,那么市場上的量化投資會越來越多,那么過去若干年的去散戶化運動將宣告失敗,市場將趨于無序波動狀態,對于資本市場的穩定發展不利。

 

5、本周iPhone13新品發布,其中128G版本價格下調800元,如何看待iPhone13的市場前景,以及對A股電子股的影響?

 

答:iPhone13新品發布將對A股的消費電子板塊帶來提振,但價格下調意味著成本將有轉嫁,這將壓縮蘋果產業鏈的利潤空間,不利于公司估值的提升。

 

6、中遠??厣习肽陜衾仍?/span>32倍,半年賺了過去十年的錢。海運景氣度未來會高歌猛進還是會盛極而衰?

 

答:海運是20年一個大周期,其中大約6年又是一個小周期。從目前來看,海運處于大周期向上,但是小周期面臨調整的局面。未來一段時間,可能海運價格不會繼續上漲,但是海運的利潤總額會因為長期協議訂單的放量而提升,如果預期兌現,公司的業績仍有高點。

 

7、光伏建筑一體化產業鏈,有哪些投資機會?

 

答:建筑光伏可分為BAPVBIPV(光建一體化)。BIPV強調光伏組件的建材與建筑渾然一體,在觀賞性、安全性、環保方面都有一定優勢,是未來發展方向。BIPV產業鏈上游主要生產光伏組件,組件按照技術路徑不同可分晶硅和薄膜兩類,其中晶硅以硅料為原材料,而薄膜主要以硅材料或者碲化鎘等作為原料。涉及的主要上市公司有隆基股份、東方日升、天合光能等。BIPV產業鏈中游則負責將上游的組件接入建筑材料中,形成BIPV產品。其中,光伏屋頂是市場份額最大的BIPV產品,占到BIPV總收入約60%。主要涉及公司有晶科能源、天合光能、正泰電器等。

 

8、A股連續40多天成交額超萬億,A股巨額成交量從哪兒來?

 

答:A股成交量連續破萬億大關,這里面既包括北向資金,也包括百億私募和公募基金,同時也涵蓋二級市場的其他金融結構,如:養老金、社保、險資、企業年金等,當然也包括散戶資金和基金背后的量化金融產品資金。

 

9、世界互聯網大會將于9月底舉行,哪些細分領域會被提及?

 

答:目前互聯網已經進入人們生活的方方面面,目前的投資機會主要集中在網絡安全這一方面,可以重點關注。

 

10、綠色低碳最近被屢次提到,如何看待煤化工對石油化工替代的解決方案?這其中有哪些投資機會?

 

 

答:煤化工可以作為未來的方向,但成本過高制約了煤化工對石油化工替代的發展。投資機會上,由于油價上漲,目前可關注有煤化工產能的企業。

 

 (文章來源:巨豐財經)

風險提示:本公司承諾提供專業咨詢服務,但不承諾投資者獲取投資收益,也不與投資者約定分享投資收益或分擔投資損失。 市場有風險,投資需謹慎。
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